Dengan perang Rusia-Ukraina, semakin banyak pengingat akan rapuhnya rantai pasokan otomotif dunia. Pembaruan produksi kendaraan ringan bulan Maret dari S&P Global Mobility (sebelumnya tim otomotif di IHS Markit) kemungkinan akan menurunkan perkiraan produksi mobil tahun 2022 sebesar 2,6 juta unit (yaitu, menjadi 81,6 juta). Dekomposisi downgrade produksi kendaraan ringan secara luas akan terdiri hanya di bawah 1 juta unit dari permintaan yang hilang di Rusia dan Ukraina; dan sisanya terbagi antara 1) memburuknya masalah kekurangan semikonduktor, dan 2) hilangnya wiring harness otomotif yang bersumber dari Ukraina dan komponen lainnya masing-masing. Selain itu, hilangnya paladium Rusia secara total merupakan tail risk yang berpotensi menjadi kendala pasokan terbesar industri otomotif.
Permintaan kendaraan ringan yang tertahan berkurang sekitar sepertiga
Sebelum invasi Ukraina pada 24 Februari, industri otomotif global telah menghabiskan lebih dari satu tahun di bawah kondisi kapasitas terbatas, dengan (kami memperkirakan) permintaan konsumen yang terpendam hingga 10 juta unit (atau 12%) di atas produksi kendaraan ringan yang dapat dicapai tahun ini. Hilangnya kepercayaan ekonomi secara tiba-tiba (melalui harga minyak dan bahan baku yang tinggi, pasar ekuitas yang lemah, dan tingkat suku bunga yang ketat) mengurangi permintaan kendaraan ringan dan sekarang dapat mengurangi kekurangan itu sekitar sepertiga – meskipun permintaan terpendam yang signifikan tetap ada.
Rantai pasokan otomotif tetap menjadi faktor penghambat
Sementara kekhawatiran makro signifikan, rantai pasokan otomotif (dan bukan permintaan konsumen yang mendasari) akan terus menetapkan batas atas untuk penjualan unit kendaraan ringan dalam jangka menengah. Poin-poin penting yang membebani tingkat produksi kendaraan ringan pasca invasi jatuh ke dalam dua kategori besar: pasokan bahan semikonduktor (khususnya melalui gas neon Ukraina dan paladium Rusia), dan sumber kabel listrik.
Pemadaman material spesialis dapat membatasi pemulihan kekurangan semikonduktor
Tantangan pasokan semikonduktor memburuk di dua bidang: Pertama, melalui gangguan produksi gas neon. Perusahaan Ukraina mengendalikan sekitar setengah dari pasokan gas neon kemurnian tinggi ke industri semikonduktor, di mana elemen tersebut digunakan dalam laser yang menggores pola ke chip. Pemeriksaan saluran kami menunjukkan bahwa risiko langsungnya rendah berkat pembuat semikonduktor yang memiliki persediaan gas neon yang cukup, tetapi visibilitasnya buruk. Tantangan kedua adalah ketersediaan paladium, yang digunakan dalam pelapisan dan penyelesaian semikonduktor. Dalam putaran negatif tambahan, kasus COVID-19 China pada level tertinggi 2 tahun memicu karantina dan penutupan pabrik di pusat manufaktur timur laut termasuk Shenzhen dan Changchun. Semua hal di atas meningkatkan risiko kerugian dari chip ‘terdampar’, yaitu semikonduktor di mana mobil ‘benar’ tidak dapat dibuat karena kendala lain.
Harness kabel otomotif Ukraina sulit untuk diganti
Pemeriksaan saluran kami menunjukkan bahwa rangkaian kabel otomotif buatan Ukraina kemungkinan ditujukan untuk sekitar 0,5 hingga 1 juta kendaraan sebelum perang Rusia-Ukraina terjadi. Harness otomotif ini terdiri dari kumpulan kabel yang rumit dan dibuat secara manual. Meskipun beberapa pengaturan sumber ganda ada, untuk sebagian besar peralihan akan sulit karena kapasitas harness yang sudah dibatasi di dan sekitar Eropa. Relokasi produksi dapat memakan waktu 3 hingga 10 bulan karena waktu tunggu mesin dan waktu pelatihan staf selama beberapa bulan. Hampir setengah (45%) dari wiring harness otomotif buatan Ukraina biasanya diekspor ke Jerman dan Polandia, menempatkan produsen mobil Jerman pada eksposur yang tinggi. Analisis kami menunjukkan VW paling terbuka (melalui Leoni, Sumitomo, dan pemasok lain), diikuti oleh BMW. Di sisi positifnya, setelah ditingkatkan – produksi yang hilang dari pemasok harness otomotif dapat dipulihkan dengan cepat hingga akhir 2022 dan seterusnya.
Palladium: Kandidat ‘angsa hitam’ berikutnya
Meskipun kemungkinannya rendah, paladium berpotensi menjadi kendala pasokan terbesar industri otomotif. Rusia memproduksi 40% paladium dunia yang ditambang menurut Survei Geologi Amerika Serikat (USGS). Sekitar dua pertiga dari penggunaan paladium adalah di kendaraan, di mana itu adalah elemen aktif dalam catalytic converter untuk aftertreatment knalpot. Jika pasokan paladium Rusia tiba-tiba terganggu (karena boikot barat, atau Rusia menghentikan pasokan), produksi semua kendaraan yang menggunakan sumber tersebut (termasuk hibrida) berpotensi berhenti. Meskipun platinum adalah elemen alternatif, itu sama mahalnya dan juga sebagian besar berasal dari Rusia. Pergantian dalam bentuk apa pun adalah ladang ranjau peraturan karena perubahan desain memerlukan homologasi ulang peraturan, yang bisa memakan waktu berbulan-bulan. Saat ini kami tidak memasukkan gangguan paladium besar dalam kasus dasar perkiraan produksi kendaraan ringan kami.
Artikel ini diterbitkan oleh S&P Global Mobility dan bukan oleh S&P Global Ratings, yang merupakan divisi S&P Global yang dikelola secara terpisah.
