Truk tugas menengah dan berat China Daratan (MHDT) telah memasuki pasar beruang sejak pertengahan 2021. Meskipun pasar mengalami sedikit pemulihan setelah berkurangnya kekurangan listrik dan suntikan stimulus kebijakan dari akhir tahun lalu, hambatan tak terduga yang dibawa oleh krisis Rusia-Ukraina dan wabah Omicron domestik membuat pasar kembali melemah pada kuartal kedua tahun 2022. penguncian yang disebabkan pandemi di Jilin dan Shanghai, produksi MHDT mencapai angka terendah untuk April selama satu dekade. Dalam perkiraan bulan Mei kami, kami menurunkan produksi MHDT Tiongkok daratan untuk tahun 2022 sebesar 5% menjadi 1,13 juta unit, penurunan sebesar 23% dibandingkan dengan tahun 2021.
Ketegangan geopolitik eksternal menaikkan biaya produsen
Karena bahan baku mewakili 20-30% dari biaya produksi truk berat, biaya bahan baku sebagian menentukan profitabilitas produsen truk. Karena pemulihan ekonomi global dari ketakutan COVID-19, harga komoditas telah mengalami kenaikan sejak akhir 2020. Reli tersebut semakin meningkat pada kuartal pertama tahun 2022 dengan pecahnya perang Rusia-Ukraina. Secara khusus, harga baja canai dingin yang menyumbang lebih dari 60% dari total biaya bahan baku untuk truk berat melonjak sebesar 3% pada Maret 2022 dari level Januari, memperluas pertumbuhan menjadi lebih dari 40% dibandingkan dengan harga yang sama. periode 2020. Selain itu, harga solar naik 15% dan melampaui RMB9.000 per metrik ton hingga Januari-Maret 2022. Sebaliknya, pergerakan harga jual truk berat agak datar di bawah permintaan yang sepi, karena harga bahan bakar inflasi meningkatkan biaya operasi sementara truk yang kelebihan pasokan menghambat pertumbuhan tarif angkutan. Akibatnya, harga beli dan jual produsen truk mencatat perbedaan yang signifikan, meskipun ada kenaikan harga model level CN6. Efek pass-through inflasi yang lemah seperti itu telah membuat pembuat truk menanggung beban terberat dari tekanan margin keuntungan terutama setelah dumping truk tingkat CN5. Dengan krisis Rusia-Ukraina yang diperkirakan akan semakin dalam hingga tahun 2023, produksi truk jangka pendek karena itu dipotong sekitar 25.000 unit dalam prospek Mei.
Kebangkitan pandemi internal memperburuk gangguan rantai pasokan
Gelombang Omicron telah memicu penguncian besar-besaran di Provinsi Jilin (11 Maret-28 April), Kota Shenzhen (14-20 Maret), dan Kota Shanghai (28 Maret-31 Mei) sejak Maret 2022, yang mengakibatkan gangguan bisnis yang meluas dan gangguan logistik. Meskipun hanya ada sedikit produsen MHDT di episentrum pandemi, Kota Changchun dan Kota Shanghai menampung lebih dari 40 basis pasokan besar yang melayani komponen inti hingga model arus utama yang mencakup lebih dari 90% produksi truk. Mulai dari pertengahan April, pabrik Changchun FAW Jiefang dan sebagian besar pemasok berhasil melanjutkan pekerjaan dalam sistem loop tertutup, tetapi kekurangan tenaga kerja di bawah kontrol mobilitas membuat mereka tidak berfungsi pada kapasitas normal. Sementara itu, tindakan penahanan yang ketat seperti pembatasan lalu lintas, uji asam nukleat dan persyaratan karantina, serta penutupan stasiun tol menahan permintaan angkutan jalan dan menyebabkan dampak yang lebih luas dari kekurangan komponen, yang pada gilirannya mengurangi produksi truk. Dengan kondisi tersebut, total kerugian produksi MHDT pada kuartal II diperkirakan mencapai 100.000 unit. Dengan meningkatkan upaya untuk memperlancar logistik dan memulihkan bisnis, tingkat dimulainya kembali pekerjaan perusahaan di atas ukuran yang ditentukan di Kota Shanghai meningkat menjadi 96% pada pertengahan Juni dan akan pulih sepenuhnya dari Juli. Ditambah dengan kebijakan ekspansif dan cadangan kapasitas yang memadai, ini dapat mendukung produksi MHDT untuk mengambil dan mengimbangi kerugian akibat pandemi di paruh kedua.
Penurunan lebih lanjut ke prospek sedang dalam penilaian, karena ketergantungan pemerintah pada strategi “dinamis nol-COVID” dan arus keluar modal yang dipimpin oleh siklus pengetatan The Fed kemungkinan akan melemahkan sentimen bisnis dan menundukkan pemulihan permintaan. Di sisi lain, pembangunan kembali persediaan dealer MHDT tingkat CN6 naik dari 280.000 unit pada awal tahun ini menjadi 380.000 unit pada bulan April, jauh lebih tinggi dari harga rata-rata 150.000-170.000 unit. Selain itu, ada lebih dari 70.000 unit truk baru tingkat CN5 (dijual sebagai truk bekas) yang tersisa di pasar, memperburuk tekanan de-stocking.
Artikel ini diterbitkan oleh S&P Global Mobility dan bukan oleh S&P Global Ratings, yang merupakan divisi S&P Global yang dikelola secara terpisah.